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下載安裝Flash播放器新華網上海１月１２日電（記者王濤）交通銀行金融研究中心１１日發布研究報告認為，２０１１年貨幣政策將在穩健的總基調下體現為“穩中偏緊”，以同時兼顧穩增長、防通脹和調結構的目標。
交通銀行金融研究中心研究員鄂永健表示，我國將面臨較大的物價上漲壓力，穩定價格水平、防止物價上漲過快無疑是貨幣政策的首要任務，但考慮到我國發展的外部環境仍較為復雜、不確定性依然較大，同時經濟結構調整也較為迫切，貨幣政策需要同時兼顧保持經濟平穩增長和促進結構調整。
報告稱，盡管２０１０年有兩次加息，但實際負利率狀態依舊，２０１１年通脹壓力依然較大，利率有繼續上調的必要，但在美國再啟量化寬松政策、全球流動性過剩狀況加劇的情況下，中外利差擴大將會進一步導致資本流入增多，這會對加息形成制約。
報告稱：“在穩健的貨幣政策下，預計存貸款基準利率會小幅上調，預計２０１１年一季度存貸款基準利率有可能會上調１－２次，每次０．２５個百分點。”
在貨幣政策進一步趨緊、信貸管控更趨嚴格、房地產類貸款難以快速增加的情況下，報告預計２０１１年信貸增速進一步回落，但考慮到實體經濟信貸需求依然強勁，新增貸款絕對量依然不低。交通銀行預計２０１１年全年新增貸款規模在７－７．５萬億元，人民幣貸款余額增速為１４．５％－１６％。
同時，報告認為２０１１年的公開市場操作將呈現三個特點：從方向上看，在市場流動性總體較為充裕、物價上漲壓力較大的情況下，公開市場操作將會偏向凈回籠資金；從操作品種看，２０１０年推出的超短期融資券進一步豐富了公開市場操作工具，不排除２０１１年再次推出新的品種的可能；從期限結構看，在物價漲幅較高、加息預期強烈的情況下，機構對長期品種的需求意愿不大，預計公開市場資金回籠將以短期品種為主。
此外，交通銀行認為，盡管目前大型銀行的法定存款準備金率已經達到１８．５％的歷史高點，但在國內流動性偏多和物價上漲壓力依然較大，同時利率調整受到一定制約的情況下，準備金率仍將繼續上調。