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2010年12月22日14:16 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

麥考林、博納影業(yè)、斯凱網(wǎng)絡創(chuàng)今年赴美上市3個“第一”

截至12月19日，中國企業(yè)在海外IPO有52家，其中，在美國上市企業(yè)40家，7家公司在新加坡上市，韓國3家，德國1家，英國1家。在美上市的40家中國企業(yè)中有1家在美交所上市，22家紐交所上市，17家在納斯達克上市。今年中國公司在美IPO融資額達35億美元，IPO數(shù)量超過了2007年在美上市中國公司37家的歷史，并且也是去年的3倍之多。在美上市的中國公司中，明陽電氣與當當、優(yōu)酷網(wǎng)成為今年在美融資額最高的3家企業(yè)，融資額分別為3.50億美元、2.72億美元和2.33億美元。

從目前情況來看，對于赴美上市的中國企業(yè)來說，2010年是豐收的一年。IPO研究公司Renaissance Capital的分析師尼克·因霍恩指出：“中國企業(yè)赴美IPO的趨勢將會繼續(xù)。這些公司表現(xiàn)優(yōu)異，因為投資者正尋求具有高利潤率和明確商業(yè)模式的高增長公司。”Renaissance Capital指出，第三季度在美上市中國公司的股價表現(xiàn)在所有類股中名列前茅，從而幫助北美IPO市場實現(xiàn)了27%的季度平均回報率。

當當優(yōu)酷上市

IT領域再掀IPO熱潮

數(shù)據(jù)顯示，赴美IPO的40家中國公司來自國內(nèi)13個省市，而北京公司最多，有19家公司今年赴美IPO，其中當當網(wǎng)、優(yōu)酷、學大教育、搜房網(wǎng)等。

12月8日，電子商務網(wǎng)站當當網(wǎng)(DANG.NYSE)和視頻網(wǎng)站優(yōu)酷網(wǎng)(YOKU.NYSE)同時登陸紐交所，融資額分別是2.72億美元和2.33億美元。特別是優(yōu)酷網(wǎng)的表現(xiàn)，給投資者印象深刻。優(yōu)酷網(wǎng)上市當日漲幅高達167.97%，融資額為2.33億美元，是紐約證券交易所5年多以來首日交易表現(xiàn)最強勁的股票。隨著當當與優(yōu)酷的上市，也開啟了中國公司赴美“瘋狂一周”的大幕。就在當當與優(yōu)酷上市后的第二天，保利博納成功登陸美國納斯達克，融資額達9,979.00萬美元。緊接著，斯凱網(wǎng)絡、聯(lián)拓集團在12月10日同時登陸美國納斯達克和紐交所，分別融資5800萬美元和5200萬美元，而軟通動力則在14日赴美IPO，其融資額為1.41億美元。在短短一周時間內(nèi)，有6家中國企業(yè)成功登陸美國資本市場。

眾所周知，中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了三次上市潮：2000年左右以三大門戶為首的第一輪上市熱；2004年到2005年間以騰訊、百度、盛大為主的企業(yè)掀起第二輪上市熱；2007年阿里巴巴、巨人網(wǎng)絡掀起第三輪上市熱。如今，新一輪上市熱潮再度掀起。

在40家中國赴美上市企業(yè)中，通訊、軟件服務、互聯(lián)網(wǎng)、電子商務等企業(yè)就有12家，分別是軟通動力、斯凱網(wǎng)絡、當當網(wǎng)、優(yōu)酷網(wǎng)、易車網(wǎng)、麥考林、藍汛、搜房網(wǎng)、柯萊特、高德軟件、海輝軟件、西安聯(lián)合信息。

據(jù)CNZZ數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計，視頻網(wǎng)站在2010年第四季度的整體流量較第三季度有著相當大幅度的增長，特別是今年幾家視頻網(wǎng)站的相繼上市，視頻行業(yè)的競爭變得更加激烈，特別是版權之爭已不是新鮮事。當然，這一切都離不開資金來解決。能夠從激烈的行業(yè)競爭和入不敷出的“燒錢”壓力中堅持至今，并最終能夠走向上市，足以說明各方對該行業(yè)的長遠發(fā)展持利好觀點。

自酷6借殼華友“曲線上市”，土豆在經(jīng)過幾輪融資之后急匆匆的向納斯達克提交了申請表，如今，優(yōu)酷的上市，整個視頻網(wǎng)站界呈現(xiàn)一片欣欣向榮之勢，但這一切很可能只是“看上去很美”。據(jù)粗略統(tǒng)計，目前國內(nèi)視頻網(wǎng)站原創(chuàng)內(nèi)容上傳比例不足35%，其余多為簡單改編，這與國外的Youtube和Hulu有很大差異。目前，國內(nèi)幾家較大的視頻網(wǎng)站在收入方面仍主要依靠廣告，收入途徑相對比較單一，但不可否認的是，能夠上市說明視頻網(wǎng)站正在逐漸擺脫單純燒錢的角色，得到投資者的肯定。

麥考林、博納影業(yè)等

創(chuàng)出赴美上市三個“第一”

10月26日，中國服飾電子商務企業(yè)麥考林(納斯達克：MCOX)在納斯達克正式掛牌交易，發(fā)行價11美元，開盤價17.5美元，首日閉市時股價17.26美元，上漲6.26美元，漲幅57.36%。此事亦標志著我國首家B2C電子商務企業(yè)成功上市，麥考林躍升為“中國B2C第一股”。

成立于1996年1月8日的麥考林，最初由華平基金投資成立，2008年獲得紅杉資本8000萬美元的控股投資，自成立至今麥考林共完成三輪融資獲得約12227萬美元融資額。另外，麥考林是我國首家獲得政府批準的從事郵購業(yè)務的三資企業(yè)，目前涉足郵購目錄、門店零售、B2C網(wǎng)購領域，公司業(yè)務覆蓋全國31個省、自治區(qū)和直轄市。

另根據(jù)麥考林招股說明書，董事會成員中，主要持股人有沈南鵬、John J. Ying和顧備春三人。其中，43歲的沈南鵬是董事長，持有約2.53億普通股，占總股本的75.9%。此次IPO沈南鵬獻售約223萬股，IPO之后，沈南鵬持股62.8%，仍然占據(jù)絕對控股權。

第二家享有在美上市第一股稱號的當屬博納影業(yè)。12月9日，博納影業(yè)集團在納斯達克順利上市，成為中國第一家在海外上市的影視公司。

據(jù)博納影業(yè)成立于1999年，是國內(nèi)首家獲得國家廣電總局電影局頒發(fā)“電影發(fā)行許可證”的民營公司，也是中國最大的民營電影發(fā)行商。在過去幾年中，其所發(fā)行的電影占國產(chǎn)電影總票房的份額都在17%左右。

博納影業(yè)集團首次公開招股定價為每股8.5美元，根據(jù)總發(fā)行1170萬股計算，融資金額將達到9950萬美元。博納影業(yè)招股書稱，該公司是中國最大的民營電影發(fā)行商，根據(jù)2009年的影片發(fā)行數(shù)量和票房總收入計算，博納影業(yè)在中國所有民營電影發(fā)行商中處于領先地位。2007年、2008和2009年，在中國最賣座的二十大國內(nèi)影片的票房總收入中，博納發(fā)行或投資的電影收入分別占到了44.1%、40.0%和44.1%。

截至目前，博納影業(yè)已開業(yè)影院9家，其中7家影院在最近兩年正式營業(yè)。公司還制作了48部電影，其中25部為近兩年新拍，超過過去幾年的總和。博納影業(yè)參與投拍的《十月圍城》、《大兵小將》、《赤壁》、《花木蘭》等都是當年度票房前十的電影。博納影業(yè)還擁有部分經(jīng)紀人業(yè)務，簽下了袁莉、黃奕、袁泉等25位藝人。

有業(yè)內(nèi)人士認為，從中國電影面向海外市場，特別是面對好萊塢的角度看，博納影業(yè)選擇在美國上市會有一定的優(yōu)勢。

而斯凱網(wǎng)絡也有“第一股”概念，被稱為“中國移動互聯(lián)網(wǎng)美國上市第一股”。然而，斯凱網(wǎng)絡的上市，并沒有延續(xù)優(yōu)酷、當當上市首日被追捧的局面，斯凱與博納影業(yè)、聯(lián)拓遭到了市場的冷遇。

斯凱通(MOBI)是目前國內(nèi)最大的手機應用平臺，其提供內(nèi)容平臺，供用戶下載小應用和內(nèi)容獲得分成。12年10日，斯凱網(wǎng)絡在美國納斯達克上市，成為中國首家在納斯達克上市的移動互聯(lián)網(wǎng)平臺型企業(yè)。其IPO定價每美國存托股票(ADS)8美元，上市共發(fā)行725萬份ADS，總計融資5800萬美元。

據(jù)了解，斯凱網(wǎng)絡手機應用平臺，做的是類蘋果APP Store模式，就是匯聚手機應用軟件商開發(fā)的軟件供手機用戶下載使用，斯凱從2005年就開始從功能手機布局，占據(jù)了手機軟件行業(yè)的半壁江山。由于早先觸網(wǎng)的手機多為高端智能機，斯凱主要定位于草根用戶，并迎合了2004年以來山寨機狂潮。

其招股說明書顯示，由于可轉化優(yōu)先股的公允價值變動，公司三年連續(xù)出現(xiàn)賬面虧損，分別損失415.6萬元、1.3466億元、2.9016億人民幣。不過，其招股說明書上海顯示：截至今年9月底，其用戶已達4.789億，累計下載36億次，半年營收3.367億元。

中國概念股

普遍業(yè)績不佳

10月26日在納斯達克上市的麥考林，上市后一直處于被集體訴訟的漩渦中。中國B2C第一股確實不好當，2010年“新聞”不斷的麥考林年末之際迎來了迄今為止最大的一次挑戰(zhàn)。

在美國成功上市并成為中國B2C第一股的一個月后，伴隨著股價大跌，麥考林不得不頻繁面對美國資本市場關于其發(fā)布虛假信息、隱瞞事實、內(nèi)幕交易的“指責”。并且在進入12月份之初的一周內(nèi)，竟然連遭三次訴訟。眼下的“密集”訴訟，對于麥考林而言，無疑將是企業(yè)發(fā)展的一次重大考驗，但如從過往案例來看，這也是又一家中國企業(yè)在美國資本市場“水土不服”的再次表現(xiàn)。

紐交所、納斯達克對申請上市公司沒有“連續(xù)盈利”要求，且盈利標準可以以其他標準替代。此外，對申請上市公司的存續(xù)期也沒有必須三年以上的要求。無疑，與國內(nèi)資本市場相比，國外資本市場相對寬松，這對一些有發(fā)展?jié)摿图毙枞谫Y的企業(yè)來說，國外上市無疑是他們最好的選擇。

在今年40家海外中國上市公司中，斯凱網(wǎng)絡、優(yōu)酷網(wǎng)、易車網(wǎng)、學大教育、藍汛、明陽電氣、中華水電，這7家公司2009年凈利潤都是在虧損狀態(tài)下步入美國資本市場的。

在今年海外市場上市的公司中，唱主角的無疑還是互聯(lián)網(wǎng)、新能源等企業(yè)。然而，在今年的海外上市公司中，還多了幾個新題材，以交易培訓類公司成為今年美國投資者的新寵。

繼2006年新東方在美上市之后，教育培訓機構出現(xiàn)集中赴美上市。在教育培訓市場上，安博教育、學而思、環(huán)球雅思、學大教育三家公司分別在今年的8月—11月份在美上市，他們的融資額分別是，安博教育融資1.07億美元，學而思融資1.20億美元，環(huán)球雅思6,693.75萬美元，學大教育融資1.28億美元。

另外，連鎖快餐鄉(xiāng)村基，財富管理公司諾亞財富，都是中國內(nèi)地公司赴美上市的新類型。其中鄉(xiāng)村基代表的傳統(tǒng)消費類企業(yè)是內(nèi)地此類公司第一次出現(xiàn)在美國市場。

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