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2010年12月22日09:31 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號(hào)：T|T

麥考林、博納影業(yè)、斯凱網(wǎng)絡(luò)創(chuàng)今年赴美上市3個(gè)“第一”

截至12月19日，中國企業(yè)在海外IPO有52家，其中，在美國上市企業(yè)40家，7家公司在新加坡上市，韓國3家，德國1家，英國1家。在美上市的40家中國企業(yè)中有1家在美交所上市，22家紐交所上市，17家在納斯達(dá)克上市。今年中國公司在美IPO融資額達(dá)35億美元，IPO數(shù)量超過了2007年在美上市中國公司37家的歷史，并且也是去年的3倍之多。在美上市的中國公司中，明陽電氣與當(dāng)當(dāng)、優(yōu)酷網(wǎng)成為今年在美融資額最高的3家企業(yè)，融資額分別為3.50億美元、2.72億美元和2.33億美元。

從目前情況來看，對(duì)于赴美上市的中國企業(yè)來說，2010年是豐收的一年。IPO研究公司Renaissance Capital的分析師尼克·因霍恩指出：“中國企業(yè)赴美IPO的趨勢將會(huì)繼續(xù)。這些公司表現(xiàn)優(yōu)異，因?yàn)橥顿Y者正尋求具有高利潤率和明確商業(yè)模式的高增長公司?！盧enaissance Capital指出，第三季度在美上市中國公司的股價(jià)表現(xiàn)在所有類股中名列前茅，從而幫助北美IPO市場實(shí)現(xiàn)了27%的季度平均回報(bào)率。

當(dāng)當(dāng)優(yōu)酷上市

IT領(lǐng)域再掀IPO熱潮

數(shù)據(jù)顯示，赴美IPO的40家中國公司來自國內(nèi)13個(gè)省市，而北京公司最多，有19家公司今年赴美IPO，其中當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、優(yōu)酷、學(xué)大教育、搜房網(wǎng)等。

12月8日，電子商務(wù)網(wǎng)站當(dāng)當(dāng)網(wǎng)(DANG.NYSE)和視頻網(wǎng)站優(yōu)酷網(wǎng)(YOKU.NYSE)同時(shí)登陸紐交所，融資額分別是2.72億美元和2.33億美元。特別是優(yōu)酷網(wǎng)的表現(xiàn)，給投資者印象深刻。優(yōu)酷網(wǎng)上市當(dāng)日漲幅高達(dá)167.97%，融資額為2.33億美元，是紐約證券交易所5年多以來首日交易表現(xiàn)最強(qiáng)勁的股票。隨著當(dāng)當(dāng)與優(yōu)酷的上市，也開啟了中國公司赴美“瘋狂一周”的大幕。就在當(dāng)當(dāng)與優(yōu)酷上市后的第二天，保利博納成功登陸美國納斯達(dá)克，融資額達(dá)9,979.00萬美元。緊接著，斯凱網(wǎng)絡(luò)、聯(lián)拓集團(tuán)在12月10日同時(shí)登陸美國納斯達(dá)克和紐交所，分別融資5800萬美元和5200萬美元，而軟通動(dòng)力則在14日赴美IPO，其融資額為1.41億美元。在短短一周時(shí)間內(nèi)，有6家中國企業(yè)成功登陸美國資本市場。

眾所周知，中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)經(jīng)歷了三次上市潮：2000年左右以三大門戶為首的第一輪上市熱；2004年到2005年間以騰訊、百度、盛大為主的企業(yè)掀起第二輪上市熱；2007年阿里巴巴、巨人網(wǎng)絡(luò)掀起第三輪上市熱。如今，新一輪上市熱潮再度掀起。

在40家中國赴美上市企業(yè)中，通訊、軟件服務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)、電子商務(wù)等企業(yè)就有12家，分別是軟通動(dòng)力、斯凱網(wǎng)絡(luò)、當(dāng)當(dāng)網(wǎng)、優(yōu)酷網(wǎng)、易車網(wǎng)、麥考林、藍(lán)汛、搜房網(wǎng)、柯萊特、高德軟件、海輝軟件、西安聯(lián)合信息。

據(jù)CNZZ數(shù)據(jù)中心統(tǒng)計(jì)，視頻網(wǎng)站在2010年第四季度的整體流量較第三季度有著相當(dāng)大幅度的增長，特別是今年幾家視頻網(wǎng)站的相繼上市，視頻行業(yè)的競爭變得更加激烈，特別是版權(quán)之爭已不是新鮮事。當(dāng)然，這一切都離不開資金來解決。能夠從激烈的行業(yè)競爭和入不敷出的“燒錢”壓力中堅(jiān)持至今，并最終能夠走向上市，足以說明各方對(duì)該行業(yè)的長遠(yuǎn)發(fā)展持利好觀點(diǎn)。

自酷6借殼華友“曲線上市”，土豆在經(jīng)過幾輪融資之后急匆匆的向納斯達(dá)克提交了申請表，如今，優(yōu)酷的上市，整個(gè)視頻網(wǎng)站界呈現(xiàn)一片欣欣向榮之勢，但這一切很可能只是“看上去很美”。據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，目前國內(nèi)視頻網(wǎng)站原創(chuàng)內(nèi)容上傳比例不足35%，其余多為簡單改編，這與國外的Youtube和Hulu有很大差異。目前，國內(nèi)幾家較大的視頻網(wǎng)站在收入方面仍主要依靠廣告，收入途徑相對(duì)比較單一，但不可否認(rèn)的是，能夠上市說明視頻網(wǎng)站正在逐漸擺脫單純燒錢的角色，得到投資者的肯定。

麥考林、博納影業(yè)等

創(chuàng)出赴美上市三個(gè)“第一”

10月26日，中國服飾電子商務(wù)企業(yè)麥考林(納斯達(dá)克：MCOX)在納斯達(dá)克正式掛牌交易，發(fā)行價(jià)11美元，開盤價(jià)17.5美元，首日閉市時(shí)股價(jià)17.26美元，上漲6.26美元，漲幅57.36%。此事亦標(biāo)志著我國首家B2C電子商務(wù)企業(yè)成功上市，麥考林躍升為“中國B2C第一股”。

成立于1996年1月8日的麥考林，最初由華平基金投資成立，2008年獲得紅杉資本8000萬美元的控股投資，自成立至今麥考林共完成三輪融資獲得約12227萬美元融資額。另外，麥考林是我國首家獲得政府批準(zhǔn)的從事郵購業(yè)務(wù)的三資企業(yè)，目前涉足郵購目錄、門店零售、B2C網(wǎng)購領(lǐng)域，公司業(yè)務(wù)覆蓋全國31個(gè)省、自治區(qū)和直轄市。

另根據(jù)麥考林招股說明書，董事會(huì)成員中，主要持股人有沈南鵬、John J. Ying和顧備春三人。其中，43歲的沈南鵬是董事長，持有約2.53億普通股，占總股本的75.9%。此次IPO沈南鵬獻(xiàn)售約223萬股，IPO之后，沈南鵬持股62.8%，仍然占據(jù)絕對(duì)控股權(quán)。

第二家享有在美上市第一股稱號(hào)的當(dāng)屬博納影業(yè)。12月9日，博納影業(yè)集團(tuán)在納斯達(dá)克順利上市，成為中國第一家在海外上市的影視公司。

據(jù)博納影業(yè)成立于1999年，是國內(nèi)首家獲得國家廣電總局電影局頒發(fā)“電影發(fā)行許可證”的民營公司，也是中國最大的民營電影發(fā)行商。在過去幾年中，其所發(fā)行的電影占國產(chǎn)電影總票房的份額都在17%左右。

博納影業(yè)集團(tuán)首次公開招股定價(jià)為每股8.5美元，根據(jù)總發(fā)行1170萬股計(jì)算，融資金額將達(dá)到9950萬美元。博納影業(yè)招股書稱，該公司是中國最大的民營電影發(fā)行商，根據(jù)2009年的影片發(fā)行數(shù)量和票房總收入計(jì)算，博納影業(yè)在中國所有民營電影發(fā)行商中處于領(lǐng)先地位。2007年、2008和2009年，在中國最賣座的二十大國內(nèi)影片的票房總收入中，博納發(fā)行或投資的電影收入分別占到了44.1%、40.0%和44.1%。

截至目前，博納影業(yè)已開業(yè)影院9家，其中7家影院在最近兩年正式營業(yè)。公司還制作了48部電影，其中25部為近兩年新拍，超過過去幾年的總和。博納影業(yè)參與投拍的《十月圍城》、《大兵小將》、《赤壁》、《花木蘭》等都是當(dāng)年度票房前十的電影。博納影業(yè)還擁有部分經(jīng)紀(jì)人業(yè)務(wù)，簽下了袁莉、黃奕、袁泉等25位藝人。

有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，從中國電影面向海外市場，特別是面對(duì)好萊塢的角度看，博納影業(yè)選擇在美國上市會(huì)有一定的優(yōu)勢。

而斯凱網(wǎng)絡(luò)也有“第一股”概念，被稱為“中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)美國上市第一股”。然而，斯凱網(wǎng)絡(luò)的上市，并沒有延續(xù)優(yōu)酷、當(dāng)當(dāng)上市首日被追捧的局面，斯凱與博納影業(yè)、聯(lián)拓遭到了市場的冷遇。

斯凱通(MOBI)是目前國內(nèi)最大的手機(jī)應(yīng)用平臺(tái)，其提供內(nèi)容平臺(tái)，供用戶下載小應(yīng)用和內(nèi)容獲得分成。12年10日，斯凱網(wǎng)絡(luò)在美國納斯達(dá)克上市，成為中國首家在納斯達(dá)克上市的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)型企業(yè)。其IPO定價(jià)每美國存托股票(ADS)8美元，上市共發(fā)行725萬份ADS，總計(jì)融資5800萬美元。

據(jù)了解，斯凱網(wǎng)絡(luò)手機(jī)應(yīng)用平臺(tái)，做的是類蘋果APP Store模式，就是匯聚手機(jī)應(yīng)用軟件商開發(fā)的軟件供手機(jī)用戶下載使用，斯凱從2005年就開始從功能手機(jī)布局，占據(jù)了手機(jī)軟件行業(yè)的半壁江山。由于早先觸網(wǎng)的手機(jī)多為高端智能機(jī)，斯凱主要定位于草根用戶，并迎合了2004年以來山寨機(jī)狂潮。

其招股說明書顯示，由于可轉(zhuǎn)化優(yōu)先股的公允價(jià)值變動(dòng)，公司三年連續(xù)出現(xiàn)賬面虧損，分別損失415.6萬元、1.3466億元、2.9016億人民幣。不過，其招股說明書上海顯示：截至今年9月底，其用戶已達(dá)4.789億，累計(jì)下載36億次，半年?duì)I收3.367億元。

中國概念股

普遍業(yè)績不佳

10月26日在納斯達(dá)克上市的麥考林，上市后一直處于被集體訴訟的漩渦中。中國B2C第一股確實(shí)不好當(dāng)，2010年“新聞”不斷的麥考林年末之際迎來了迄今為止最大的一次挑戰(zhàn)。

在美國成功上市并成為中國B2C第一股的一個(gè)月后，伴隨著股價(jià)大跌，麥考林不得不頻繁面對(duì)美國資本市場關(guān)于其發(fā)布虛假信息、隱瞞事實(shí)、內(nèi)幕交易的“指責(zé)”。并且在進(jìn)入12月份之初的一周內(nèi)，竟然連遭三次訴訟。眼下的“密集”訴訟，對(duì)于麥考林而言，無疑將是企業(yè)發(fā)展的一次重大考驗(yàn)，但如從過往案例來看，這也是又一家中國企業(yè)在美國資本市場“水土不服”的再次表現(xiàn)。

紐交所、納斯達(dá)克對(duì)申請上市公司沒有“連續(xù)盈利”要求，且盈利標(biāo)準(zhǔn)可以以其他標(biāo)準(zhǔn)替代。此外，對(duì)申請上市公司的存續(xù)期也沒有必須三年以上的要求。無疑，與國內(nèi)資本市場相比，國外資本市場相對(duì)寬松，這對(duì)一些有發(fā)展?jié)摿图毙枞谫Y的企業(yè)來說，國外上市無疑是他們最好的選擇。

在今年40家海外中國上市公司中，斯凱網(wǎng)絡(luò)、優(yōu)酷網(wǎng)、易車網(wǎng)、學(xué)大教育、藍(lán)汛、明陽電氣、中華水電，這7家公司2009年凈利潤都是在虧損狀態(tài)下步入美國資本市場的。

在今年海外市場上市的公司中，唱主角的無疑還是互聯(lián)網(wǎng)、新能源等企業(yè)。然而，在今年的海外上市公司中，還多了幾個(gè)新題材，以交易培訓(xùn)類公司成為今年美國投資者的新寵。

繼2006年新東方在美上市之后，教育培訓(xùn)機(jī)構(gòu)出現(xiàn)集中赴美上市。在教育培訓(xùn)市場上，安博教育、學(xué)而思、環(huán)球雅思、學(xué)大教育三家公司分別在今年的8月—11月份在美上市，他們的融資額分別是，安博教育融資1.07億美元，學(xué)而思融資1.20億美元，環(huán)球雅思6,693.75萬美元，學(xué)大教育融資1.28億美元。

另外，連鎖快餐鄉(xiāng)村基，財(cái)富管理公司諾亞財(cái)富，都是中國內(nèi)地公司赴美上市的新類型。其中鄉(xiāng)村基代表的傳統(tǒng)消費(fèi)類企業(yè)是內(nèi)地此類公司第一次出現(xiàn)在美國市場。

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