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2010年12月14日10:20 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

葉文添

歲末，中國光伏業迎來了新一輪的擴張浪潮。

12月前后，多家上市公司加大了對光伏產業的投資。東方日升公告將投資8.3億元建設年產300MW太陽能電池項目，產能由150MW擴至450MW；航天機電則表示，將投資11.98億元建設200MW太陽電池生產線；橫店東磁宣布，再度斥資14.5億元擴張多晶硅片和電池片產能。此外，還有江蘇宏寶、奧克股份等上市公司紛紛殺入光伏業。

數據顯示，2009年，國內光伏電池和組件出貨量在4GW，2010年則將突破7GW，同比增長75%以上。2009年，我國光伏產量占全球的40%，2010年將占到50%。

在光伏企業大舉擴張狂潮背后，泡沫已經顯現。一位中國可再生能源學會人士對《中國經營報》記者表示，目前的產能已經遠超過市場發展速度，明年下半年將會出現過剩，嚴重的話，將導致眾多中小企業倒閉，大廠銷售也可能受到影響。

巨頭游戲

相較東方日升等新近光伏企業而言，老牌光伏巨頭們步伐邁得更大。

12月9日，無錫尚德投資者部經理張建敏對記者表示，此前曾預計今年出貨量為1.1GW，而如今這個數字已經上升到1.5GW，同比增長了113%，產能也達到了1.8GW。“根據計劃，明年尚德將繼續擴張，目標是明年出貨量達到2.2GW，產能達到2.4GW。”張建敏說。

“今年的實際出貨量將達到1.02~1.04GW。”英利綠色能源投資者關系總監苗青對記者說，去年英利只有525MW,今年擴張了一倍。苗青表示，今年市場持續走熱，產品供不應求是擴張的主要因素，目前英利的訂單已排到了明年。

另一個光伏巨頭，常州天合則表示，今年年底光伏電池產能將達到1.1GW，這與去年的400MW相比也擴張了一倍；而到明年，天合的產能將達到1.5~1.8GW。

以上這些僅是我國部分光伏產能。今年以來，各地上馬光伏項目大大小小上百個，眾多地方政府認準了光伏行業良好前景，紛紛支持本地一些沒有光伏生產經驗的企業涉足該領域。資料顯示，目前50MW產能的光伏企業有500家以上，而100MW產能的光伏企業有300多家。

果真是風光無限好？逐利是企業擴張的緣由。

中投顧問高級研究員李勝茂對記者表示，今年以來，整個光伏產業鏈毛利大幅增加，其中硅片毛利從去年的20%增加到了30%；組件毛利也從去年的10%增加到了15%以上。“今年是金融危機以來，光伏行業最賺錢的一年。”李勝茂表示。

根據上市公司公告來看，今年，英利的凈利與去年相比增加了440%、賽維增加了136%、常州天合則增加了9倍；而行業平均毛利已從去年上半年的2.2%增長到了18.6%，增長了近9倍。

賽維一位人士告訴記者，今年以來，光伏市場行情遠超市場預期。眾多生產商訂單早已排到明年，而光伏產品價格一路走高，這是國內生產企業擴張的原因，“很多訂單如果不提前兩三個月下，根本拿不到貨，這種情況下，誰不擴張誰后悔。而且從長遠來看，規模越大，生產成本就越低，產品就更有競爭力，所以這次順著市場行情好而擴張并不是眼前利益，而是長久之計”。

綁定銀行

光伏企業的“誰不擴張誰后悔”背后，有大銀行的支撐。

2010年，無錫尚德獲得了國家開發銀行500億元授信，用來作為無錫尚德未來5年的擴張資金支持；而常州天合也獲得了國家開發銀行300億元的授信，用來啟動未來的資產并購、技術項目改造和規模擴張；賽維也在今年9月獲得了國開行600億元的授信。

“目前我國光伏業在世界上的競爭力正處于一個上升階段，對于一直以國家戰略投資者角色出現的國開行來說，有責任把這個行業推向一個新的高度。”李勝茂表示，如果大企業能吸引到銀行之外的戰略投資者，例如大摩之類，則意味著這個企業獲得了國際投行的認可，雖有資本上的制約，但也免去了還貸款的緊張局面。

“但很多光伏企業目前并不需要投資者進入，有了地方政府的支持，他們不缺錢，從銀行貸款很容易；而與投資者談判則很麻煩，我們想進也進不來。”一位不愿具名的外資投資者對記者表示。

“在地方政府的支持下，企業基本上不會采取資本市場融資的辦法，從某種意義上講，銀行貸款更為寬松。”李勝茂說。他就發現，很多地方政府為了鼓勵發展新能源，大舉為光伏企業作擔保，而銀行對貸款很多時候也不進行相應的風險評估。

一位長期活躍在光伏領域的內地私募基金人士對記者說，如今的國內光伏市場投資回報慢，風險大，已不是投資者最好的投資目標。“2005年前后，國內有無錫尚德、常州天合等非常優秀的光伏企業，當時也沒有那么多光伏企業，很多機構在上市前進入，而后套現大賺一把。如今，就是掘地三尺，也沒有這種機會了。”該私募基金人士說。

據上述私募基金人士介紹，他所負責的私募基金在今年為了尋找到一些未上市的光伏企業，他調研了數個月，但情況“很不理想”，“很多企業技術、人才什么都沒有，也沒有細致的規劃，有的甚至連做什么都不知道，但地方政府也捧場，在土地審批、銀行貸款都給予了優待，這個市場太浮躁了”。

該私募基金人士還表示，如果進入無錫尚德這樣已經上市的企業進行戰略合作，所需成本太大，漫長的回報期也是投資者不能容忍的，“何況現在無錫尚德這樣的企業，可能暫不需要戰略投資者，他們的擴張通過政府支持下的銀行貸款即可，可能不愿意讓渡部分控制權”。

目前，巨頭們的擴張主要還是靠政府支持之下的銀行貸款來完成。

過剩危機隱現

輝煌之后往往伴隨著危機。

無錫尚德市場部一位人士告訴記者，目前雖然歐美的光伏市場增長較為迅速，但增長速度遠趕不上生產商們的速度。今年全球光伏市場的產能在20GW，應用規模在12GW左右，而中國企業的產能就達到了12GW，產量超過了7GW。“按照這種形勢發展，明年估計中國企業的產能將達到16~18GW。這么大的量，不可能全部吸收消化。”該無錫尚德市場部人士說。

“受來自美國301調查、歐洲經濟不景氣影響，明年海外市場必然出現大幅度下降，甚至有可能降到2008年的水準。”上述無錫尚德市場部人士說。不過，他表示，影響最大的應是中小企業，像無錫尚德之類的大企業受到的影響并不大，“大企業在品牌、質量和價格方面都是中小企業無法競爭的，這只能加劇更多客戶流向大企業，中小企業將面臨困境”。

苗青也認為，明年下半年，光伏市場將可能出現過剩，一些新進入者則面臨風險。她分析，目前光伏行業技術、設備更新迅速，很多技術一兩年就換代，需要大筆資金投入，中小企業如果資金不足，很難有較大發展，而且到時候如果要出售企業也將面臨無人收購的局面。“這些落后的設備對大企業而言沒有任何吸引力，如果一些新進入者沒有雄厚的資金和技術積累，明年下半年則可能受到沖擊。”苗青說。

“如果過剩，整個行業都將受到沖擊，大企業的利潤也會降低。不過，大企業可以憑借雄厚的資金渡過危機，中小企業則將出局。危機之后，中國光伏業資源將會繼續向巨頭集中。”李勝茂說。

目前，除了光伏龍頭企業不缺錢拒絕投資者進入，中小企業中缺乏優秀企業投資者不愿投資之外，更多投資機構對光伏行業看淡，主要是對國內市場信心不足。

上述不愿具名的外資投資者表示，目前很多企業擴張如此之快，除了賺眼前熱錢之外，更多是考慮了國內的光伏市場，這雖是一座未開采的金礦，但目前來看，無論是從政策還是市場看，短期內都很難啟動。今年的二次招標只有280MW，明年最多500MW。按照這個速度，在未來5年內，我國90%的產品依然要靠出口來消化。“如果國內市場在2012年左右，還不能大規模啟動，那么國內的光伏企業將倒掉一大批”。

上述不愿具名的外資投資者還表示，資本目前最想進入的光伏發電領域也是阻力重重。迄今為止，國內電網根本無法滿足大量光伏電站并網，而且也沒有詳細的改進計劃。另外，我國光伏上網電價從2009年初業界呼吁開始，至今兩年過去，仍采取一事一議的制度。“如果這些不改變，國內市場啟動終究是空中樓閣，資本根本無從進入”。

“現在很多企業都在進行一場賭局，節點就是明年。”上述不愿具名的外資投資者說。

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