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2010年11月15日09:43 | 中國發展門戶網 www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

最近幾天，愛爾蘭形勢驟然緊張，有關愛爾蘭即將要求歐盟救助的消息甚囂塵上。在金融市場一股非理性恐慌情緒的推動下，愛爾蘭是否會淪為第二個希臘，在歐元區掀起第二波債務危機備受關注。

局勢驟然緊張

11日，愛爾蘭10年期國債收益率逼近9％，比歐元區信用等級最高的德國國債高出近7個百分點，創下自歐元1999年誕生以來的最高水平。這意味著愛爾蘭政府從金融市場籌資的借貸成本已經高得難以承受。

投資者擔心，愛爾蘭很可能即將步希臘后塵，只有靠啟動歐盟救助機制才能度過難關，并會在歐元區內產生連鎖反應，掀起比希臘更猛烈的第二波債務危機。

為了平息市場擔憂，歐盟委員會主席巴羅佐等歐盟官員近來紛紛站出來喊話，聲言愛爾蘭尚未要求救助，且歐盟有現成的機制可以隨時向愛爾蘭伸出援手。愛爾蘭官員也強調，自己并不需要救助。這一幕不禁讓人聯想起希臘債務危機爆發前的場景，兩者有著驚人的相似。

愛爾蘭形勢驟然緊張甚至引起了正在韓國首爾開會的二十國集團領導人的關注，因為它再次表明當前全球經濟復蘇依然充滿著兇險。與會的歐盟“五巨頭”，即德國、法國、意大利、西班牙和英國的財政部長也按捺不住，12日在首爾峰會間歇發表聯合聲明，消除投資者疑慮，愛爾蘭國債收益率當天大幅回落，但仍處于高位。

事態稍有好轉，有關愛爾蘭正在與歐盟暗中接洽，初步商討救助事宜的傳言便鬧得沸沸揚揚。一邊是匿名官員向媒體走漏消息，一邊是歐盟和愛爾蘭高層公開矢口否認，讓人真假難辨。

債務形勢嚴峻

那么，愛爾蘭是否真的到了絕境？仔細分析，引發此輪恐慌的焦點無非有二：一是投資者認為愛爾蘭無力解決本國嚴重的債務危機，唯一的選擇就是靠歐盟救助；二是市場擔心，在歐盟救助愛爾蘭的過程中會選擇讓持有愛爾蘭國債的私人投資者承擔一定的損失，實行債務重組。由此，投資者開始拋售愛爾蘭國債，導致愛爾蘭政府融資成本驟增。

應該說，愛爾蘭的債務形勢相當嚴峻。由于國際金融危機導致其房地產泡沫破裂，進而威脅到整個金融體系的穩定，愛爾蘭這個一度因為經濟高速發展而獲得“凱爾特之虎”美譽的歐元區國家如今卻成了一只“病貓”，與希臘、西班牙、葡萄牙和意大利一道被戲稱為歐元區債務問題最為突出的“歐洲五國”。

投資者的第二個擔心則部分起因于德國總理默克爾的一番話。默克爾11日在首爾再次強調，將來在救助陷入債務危機的國家時，私人投資者必須付出代價，而不能只讓納稅人來承擔。

看歐盟如何應對

市場的兩大擔憂都不無道理，但也存在非理性成分。

首先，從債務形勢來看，雖然愛爾蘭赤字驚人，國庫虧空，但還債壓力并不迫切。據估計，愛爾蘭在明年年中前都不存在到期債務還不上的問題，這與希臘的情況有所不同。

其次，投資者擔心一旦愛爾蘭陷入危機，即便歐盟出手相救，自己也要遭受損失，這完全是一種誤讀。今年5月初，歐盟成員國繼推出1100億歐元希臘救助機制后，緊接著又聯合國際貨幣基金組織出臺了總額7500億歐元的歐洲穩定機制。這套機制只具有臨時性質，適用到2013年，為的正是防備像愛爾蘭這樣的國家一旦步希臘后塵，可以及時提供救助，其救助條件基本和對希臘一樣，并不涉及讓私人投資者“埋單”。

不過如果愛爾蘭的形勢得不到有效控制，那么完全有可能引發多米諾骨牌效應，掀起更大范圍的債務危機。愛爾蘭已經成為阻擊第二波債務危機的最前線。在定于16日召開的歐元區財政部長月度例會上，歐盟是否會使出“丟車保帥”的招式值得期待。

(本文來源：中國證券報作者：尚軍)

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