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2010年11月06日09:43 | 中國發(fā)展門戶網(wǎng) www.chinagate.cn | 給編輯寫信 字號：T|T

幾乎所有眼睛都盯住美聯(lián)儲(chǔ)一舉一動(dòng)之時(shí)，有分析師注意到，就在本周，中國的10年期國債收益率飆升至兩年高點(diǎn)，投資人對于中國年內(nèi)再次加息的預(yù)期驟然升溫。

不僅中國，美聯(lián)儲(chǔ)新一輪量化寬松貨幣政策正在全球政策層面引發(fā)連鎖反應(yīng)。從泰國到韓國再到巴西，各經(jīng)濟(jì)體的決策官員都對美國無節(jié)制印鈔的策略提出了批評。面臨新一輪的美元貶值和流動(dòng)性沖擊，不管是發(fā)達(dá)國家還是新興經(jīng)濟(jì)體，都開始積極醞釀對策。

5日，日本央行宣布，維持現(xiàn)行利率和資產(chǎn)收購計(jì)劃不變，但央行總裁白川方明強(qiáng)調(diào)，當(dāng)局依然“很可能”擴(kuò)大資產(chǎn)收購規(guī)模。

歐、日均留有政策后手

最近，美國以外的其他發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體都在緊盯美聯(lián)儲(chǔ)的二次量化寬松動(dòng)向。在周四的議息會(huì)議上，英國和歐洲央行都沒有針對聯(lián)儲(chǔ)的最新舉動(dòng)馬上做出反應(yīng)。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，一旦美元因?yàn)槎瘟炕^續(xù)走軟、進(jìn)而對英鎊、歐元等貨幣帶來更大的升值壓力，或是歐洲自身的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力，不管是英國還是歐元區(qū)，都可能推遲利率政策回歸正常化的步伐，甚至于走“回頭路”，重新走上量化寬松。

而近期對美聯(lián)儲(chǔ)議息高度敏感的日本央行周五也作出了政策決定。央行宣布，繼續(xù)維持零利率不變，并落實(shí)上月宣布的資產(chǎn)收購計(jì)劃。央行暫時(shí)沒有宣布進(jìn)一步放松貨幣政策。針對日元持續(xù)走強(qiáng)、通縮加大的不利局面，日本央行上月初推出了一只5萬億日元的基金，用于收購國債、公司債等。

出于對本周美聯(lián)儲(chǔ)可能出臺(tái)更多量化寬松的擔(dān)憂，日本特意將下一次的議息會(huì)議提早到本周，不過，最終央行并沒有采取跟進(jìn)措施。分析人士認(rèn)為，這可能是考慮到在美聯(lián)儲(chǔ)宣布決策后日元沒有出現(xiàn)太大幅度的上漲，因此日本當(dāng)局選擇了暫時(shí)觀望。

但可以肯定的是，未來一段時(shí)間日本仍很可能繼續(xù)放松貨幣政策，以抵消美聯(lián)儲(chǔ)二次寬松的影響。在5日的發(fā)布會(huì)上，央行總裁白川方明表示，當(dāng)局依然“很可能”擴(kuò)大資產(chǎn)收購規(guī)模。

G20將清算美國貨幣政策

在新興市場，對于美聯(lián)儲(chǔ)二次量化的擔(dān)憂和指責(zé)更盛。

基金跟蹤研究機(jī)構(gòu)EPFR的統(tǒng)計(jì)顯示，今年截至10月底，其跟蹤的各類新興市場股票基金累計(jì)凈流入464億美元資金，而2009年全年的流入也不過94億美元。

這兩天，多個(gè)經(jīng)濟(jì)體的高官都對美國的貨幣政策提出了批評，各國表示，要在即將開始的G20首爾峰會(huì)上向美國“討個(gè)說法”。巴西財(cái)長曼特加周五表示：大家都希望美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，但只是從直升機(jī)上灑美元一點(diǎn)也不好。巴西方面表示，將利用G20峰會(huì)來抱怨美聯(lián)儲(chǔ)的二次量化方案。

即便是信誓旦旦要以東道主身份推動(dòng)G20峰會(huì)達(dá)成匯率共識(shí)的韓國，面對美聯(lián)儲(chǔ)猛烈的“金錢攻勢”也有些頂不住了。交易員注意到，在美聯(lián)儲(chǔ)宣布收購6000億美元國債后，韓國央行似乎在周四進(jìn)場拋售了韓元，以抑制本幣升值過快。泰國財(cái)長則透露，面對持續(xù)涌入的熱錢，地區(qū)央行可能聯(lián)手干預(yù)匯市投機(jī)。

中國年內(nèi)再加息預(yù)期升溫

一些國家則在采取實(shí)際行動(dòng)應(yīng)對可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，比如印度和澳大利亞本周都意外加息，而巴西、泰國早就實(shí)施了資本管制，韓國等則在不斷干預(yù)匯市。

對于中國，美聯(lián)儲(chǔ)的二次量化也有一定影響。近期，外界對于中國可能在年內(nèi)再次加息的預(yù)期也因此有所升溫。中國人民銀行行長周小川周五表示，美國的量化寬松政策會(huì)對全球經(jīng)濟(jì)帶來副作用，可能導(dǎo)致游資向中國異常流動(dòng)。渣打銀行5日發(fā)布報(bào)告稱，中國可能在年底前再次加息。世界銀行則在本周稍早的報(bào)告中建議，為了抑制通脹預(yù)期，中國需要進(jìn)一步上調(diào)利率。

在此之前，瑞信引述央行的極度政策報(bào)告指出，中國央行明年可能放棄適度寬松立場，轉(zhuǎn)而以中性立場取代。

(本文來源：上海證券報(bào)作者：朱周良 艾家靜)

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