今年CPI走勢(shì)主要有三個(gè)基本特征：一是居民消費(fèi)價(jià)格上漲相對(duì)溫和；二是居民消費(fèi)價(jià)格上漲仍主要集中在食品和居住兩大類商品；三是居民消費(fèi)價(jià)格年度高點(diǎn)在6-7月份。初步預(yù)測(cè)，今年全年居民消費(fèi)價(jià)格漲幅在3.2%左右。
⊙范劍平 祝寶良 王遠(yuǎn)鴻 劉玉紅
2010年，中國(guó)的居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)走勢(shì)將會(huì)如何演繹？據(jù)研究，今年CPI走勢(shì)主要有以下三個(gè)基本特征。
第一，居民消費(fèi)價(jià)格上漲相對(duì)溫和。通過(guò)對(duì)改革開放以來(lái)我國(guó)年度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和居民消費(fèi)價(jià)格比較分析可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率持續(xù)高于潛在增長(zhǎng)率一段時(shí)間后，會(huì)對(duì)價(jià)格形成較強(qiáng)的拉動(dòng)作用，居民消費(fèi)價(jià)格出現(xiàn)加速上升之勢(shì)，物價(jià)上漲的峰值滯后于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的峰值1年；而當(dāng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率低于潛在增長(zhǎng)率一段時(shí)間后，物價(jià)缺乏上漲動(dòng)力，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，與經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期不同，經(jīng)濟(jì)收縮期間，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和居民消費(fèi)價(jià)格幾乎同時(shí)到達(dá)谷底。
對(duì)于現(xiàn)階段我國(guó)潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率，經(jīng)濟(jì)學(xué)界多數(shù)人的共識(shí)認(rèn)為在10%左右。2000-2008年的這一輪經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期間，我國(guó)廣義貨幣供應(yīng)量(M2)年均增長(zhǎng)17.1%，實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)10.3%，居民消費(fèi)價(jià)格上漲2.4%，貨幣供給增長(zhǎng)率高于實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率和居民消費(fèi)指數(shù)之和約4.4個(gè)百分點(diǎn)，超出實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求的這部分貨幣被房地產(chǎn)、股票等渠道吸收，對(duì)物價(jià)產(chǎn)生的壓力相對(duì)較小。2009年，雖然我國(guó)貨幣供應(yīng)量保持了快速增長(zhǎng)，廣義貨幣增長(zhǎng)27.7%，通貨膨脹預(yù)期較大，但由于8.7%的實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度明顯低于潛在增長(zhǎng)率，房地產(chǎn)、股市等領(lǐng)域吸收了相當(dāng)一部分流動(dòng)性，較高的貨幣供給并沒有導(dǎo)致消費(fèi)品價(jià)格的上升。
2010年，如果我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度維持在9.5%左右，貨幣供應(yīng)量控制在2000-2008年均增長(zhǎng)17%左右的水平，那么，實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率仍將低于潛在增長(zhǎng)率，貨幣供給不會(huì)對(duì)價(jià)格總水平上漲產(chǎn)生很大壓力。
考慮到2009年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的基數(shù)原因，2010年經(jīng)濟(jì)增速會(huì)出現(xiàn)前高后低的態(tài)勢(shì)，其中一季度經(jīng)濟(jì)增速可能會(huì)超過(guò)11%，二季度在10%左右，三、四季度回落到10%以下。從季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與物價(jià)的關(guān)系看，由于2009年第四季度到今年上半年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)將連續(xù)三個(gè)季度在略高于潛在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度之上運(yùn)行，上半年物價(jià)將會(huì)持續(xù)回升。進(jìn)入2010年下半年，隨著廣義貨幣供應(yīng)量自2009年11月以來(lái)不斷回落和實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率低于潛在增長(zhǎng)率，物價(jià)將基本穩(wěn)定甚至略有回落。初步測(cè)算，全年居民消費(fèi)價(jià)格漲幅在3.2%左右。
第二，居民消費(fèi)價(jià)格上漲仍主要集中在食品和居住兩大類商品。2010年，居民消費(fèi)價(jià)格上漲結(jié)構(gòu)性特征將比較明顯，主要表現(xiàn)在食品和居住兩大類商品上。
由于國(guó)內(nèi)外制造業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，家用電器、紡織服裝、一般日用消費(fèi)品、通信等行業(yè)均呈現(xiàn)供大于求的狀態(tài)，這種格局將抑制工業(yè)消費(fèi)品價(jià)格的上漲。另外，由于勞動(dòng)生產(chǎn)率不斷提高，國(guó)際市場(chǎng)大宗初級(jí)產(chǎn)品高位運(yùn)行和國(guó)內(nèi)部分行業(yè)農(nóng)民工工資上升尚不會(huì)傳導(dǎo)制造業(yè)產(chǎn)品上。
居民消費(fèi)價(jià)格漲幅主要決定于食品價(jià)格漲幅，特別是糧食、肉類、蔬菜等價(jià)格的變化。用工成本和農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格面臨一定的上升壓力，會(huì)推升食品價(jià)格上漲，特別是蔬菜、水果、肉類等勞動(dòng)密集型產(chǎn)品的價(jià)格上漲。
但考慮到糧食和豬肉供大于求的格局短期內(nèi)難以改變，食品價(jià)格不會(huì)大幅度上升。從糧食價(jià)格來(lái)看，我國(guó)糧食已經(jīng)連續(xù)六年豐收，且?guī)齑娉渥悖瑖?guó)家有足夠的調(diào)控能力和手段調(diào)控糧食價(jià)格。盡管近期西南5省市出現(xiàn)持續(xù)大面積干旱，對(duì)當(dāng)?shù)丶Z食和其他農(nóng)作物的生產(chǎn)造成較嚴(yán)重的影響，但對(duì)全國(guó)糧食供應(yīng)和糧食價(jià)格影響有限，2010年糧食價(jià)格漲幅可以控制在2007-2009年平均漲幅6%以內(nèi)。從豬肉價(jià)格來(lái)看，豬肉仍將呈現(xiàn)供求平衡或供略大于求的狀況，豬肉價(jià)格在2010年即使反彈，力度也不會(huì)很大。鮮菜、鮮果價(jià)格受氣候影響較大，由于2009年年底漲幅較大，2010年繼續(xù)大幅上漲的可能性較小。食用植物油價(jià)格受國(guó)際市場(chǎng)的影響較大，目前出現(xiàn)恢復(fù)性上漲，由于其權(quán)重很小，對(duì)價(jià)格總水平影響不大。
總體上看，2010年食品價(jià)格漲幅將在6%左右，拉動(dòng)居民消費(fèi)價(jià)格2個(gè)百分點(diǎn)左右。
居住價(jià)格在居民消費(fèi)價(jià)格中的比重在八大分類指標(biāo)中位列第二。居住價(jià)格包括水、電及燃料價(jià)格，建房及裝修材料價(jià)格和租房?jī)r(jià)格三個(gè)子項(xiàng)。2010年，國(guó)家抑制房地產(chǎn)價(jià)格過(guò)快增長(zhǎng)的政策將發(fā)揮作用，有利于租房?jī)r(jià)格的相對(duì)穩(wěn)定。水、電及燃料價(jià)格主要受政府控制，根據(jù)我們測(cè)算，如果石油、煤炭、電力價(jià)格指數(shù)分別提高10%，則將拉動(dòng)居民消費(fèi)價(jià)格分別上漲0.41、0.56和0.45個(gè)百分點(diǎn)。
由于這些價(jià)格對(duì)老百姓的生活影響較大，對(duì)企業(yè)成本影響也較大，各地政府會(huì)根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行主動(dòng)調(diào)整，以避免對(duì)物價(jià)產(chǎn)生較大影響。初步預(yù)計(jì)2010年居住價(jià)格漲幅有望控制在5%左右，其對(duì)CPI的拉動(dòng)在0.7個(gè)百分點(diǎn)左右。
第三，居民消費(fèi)價(jià)格年度高點(diǎn)在6-7月份。影響居民消費(fèi)價(jià)格上漲的因素可分為兩類，一類是翹尾因素，另一類是新漲價(jià)因素。2009年居民消費(fèi)價(jià)格對(duì)2010年各月翹尾影響呈先升后降走勢(shì)，在6、7月達(dá)到最大，為2.1個(gè)百分點(diǎn)，翹尾因素影響2010年全年居民消費(fèi)價(jià)格上漲1.2個(gè)百分點(diǎn)。
2010年新漲價(jià)因素會(huì)導(dǎo)致我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格上漲約2個(gè)百分點(diǎn)，新漲價(jià)因素體現(xiàn)在月度環(huán)比變化上。根據(jù)近幾年居民消費(fèi)價(jià)格月環(huán)比看，每年的前兩個(gè)月，是整年中環(huán)比最高的月份。從3月份開始，居民消費(fèi)價(jià)格環(huán)比開始下降，6月份往往是環(huán)比最低的月份，從8月份開始，居民消費(fèi)價(jià)格環(huán)比又會(huì)開始回升，10月以后再次回落。
結(jié)合翹尾因素和新漲價(jià)因素可以看出，在年初和年底居民消費(fèi)價(jià)格新漲價(jià)因素較大，翹尾因素較小；在6、7月份居民消費(fèi)價(jià)格翹尾因素較大，而新漲價(jià)因素較小。因此，居民消費(fèi)價(jià)格在2月份可能進(jìn)一步上升，3月以后由于新漲價(jià)因素較小，漲幅緩慢提高，并在6-7月達(dá)到年度高點(diǎn)4%左右，9月以后出現(xiàn)小幅回落。預(yù)計(jì)一季度居民消費(fèi)價(jià)格上漲2.3%，二季度為3.5%，三季度為3.7%，四季度3.1%。
(作者單位：國(guó)家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)部)
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