迪拜債務(wù)危機(jī)給讓牛市繁榮蒙蔽了雙眼的投資人和監(jiān)管部門提了個(gè)醒：金融危機(jī)并沒(méi)有完全結(jié)束，股市也不會(huì)只漲不跌。在迪拜事件之后，可能還會(huì)有更多類似個(gè)案值得關(guān)注，比如近期傳出陷入財(cái)政麻煩的希臘。據(jù)歐盟預(yù)測(cè)，希臘的債務(wù)將由2008年的占GDP 99%的比重升至2011年的135%
圍繞迪拜債務(wù)危機(jī)的風(fēng)波終于稍稍平息，國(guó)際金融市場(chǎng)又回到以前的“常規(guī)模式”：股市重現(xiàn)大漲，美元繼續(xù)走低，油價(jià)再度企穩(wěn)，國(guó)債收益率回升，高收益貨幣反彈……
不管怎樣，迪拜債務(wù)危機(jī)給讓牛市繁榮蒙蔽了雙眼的投資人和監(jiān)管部門提了個(gè)醒：金融危機(jī)并沒(méi)有完全結(jié)束，股市也不會(huì)只漲不跌。在迪拜事件之后，可能還會(huì)有更多類似個(gè)案值得關(guān)注，比如近期傳出陷入財(cái)政麻煩的希臘。
近日有境外媒體報(bào)道指出，希臘政府計(jì)劃向中資銀行出售最少250億歐元債券，為其公共債務(wù)進(jìn)行再融資。與此同時(shí)，希臘還希望中資銀行在二級(jí)市場(chǎng)也購(gòu)買其部分債券，不過(guò)該談判目前還在初步階段。
另?yè)?jù)希臘一家金融網(wǎng)站報(bào)道，希臘總理喬治·帕潘德里歐一直在與中國(guó)銀行和另外兩家中資銀行進(jìn)行秘密談判，高盛集團(tuán)和摩根大通也參與了談判。對(duì)此，中行負(fù)責(zé)新聞宣傳的人士表示“并不知情”。
賣債券平債務(wù)
正當(dāng)?shù)习萆钕輦鶆?wù)危機(jī)之時(shí)，希臘、俄羅斯、墨西哥等新興市場(chǎng)被諸多市場(chǎng)人士視作“下一個(gè)迪拜”。
公開(kāi)資料顯示，歐盟早就提醒希臘可能出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。據(jù)歐盟預(yù)測(cè)，希臘的債務(wù)將由2008年的占GDP 99%的比重升至2011年的135%(國(guó)際上一般將債務(wù)占GDP比例的60%視作“警戒線”)。
有消息稱，希臘銀行一直靠買賣債券來(lái)賺錢，他們以低至1%的利率從歐洲央行借錢，再用來(lái)買入利率高達(dá)5%的政府債券賺取差價(jià)。市場(chǎng)擔(dān)心，一旦歐洲央行不再“輸血”，希臘銀行體系會(huì)大受打擊。
歐洲央行行長(zhǎng)特里謝近期直言，希臘需要“非常嚴(yán)謹(jǐn)?shù)某C正方案”以應(yīng)付激增的預(yù)算赤字。
而對(duì)希臘和中國(guó)可能正在洽談中的債券交易，有部分外電評(píng)論稱，“如果財(cái)力雄厚的中國(guó)大規(guī)模投資希臘債券，則將被視作對(duì)希臘投出的一張信任票。”
危機(jī)更多源于心理
“目前市場(chǎng)上普遍存在著一種對(duì)像希臘這樣經(jīng)濟(jì)小國(guó)國(guó)家主權(quán)債券的憂慮，不過(guò)其影響更多是心理層面的。”上海社科院金融研究中心副主任潘正彥指出，“國(guó)家主權(quán)債券有不同的類型，迪拜的這些債券本身存在較強(qiáng)的投機(jī)性，在資金的使用上也有不少內(nèi)幕存在，所以風(fēng)險(xiǎn)自然也是較高的。相比之下，歐洲一些國(guó)家的此類債券在規(guī)范度、透明度及資金的使用方面都比較好，只是目前整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷導(dǎo)致市場(chǎng)信心缺失。”
上海財(cái)經(jīng)大學(xué)現(xiàn)代金融研究中心副主任奚君羊表示：“國(guó)家主權(quán)債券的確是一種風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的投資工具，但不意味著它不會(huì)出問(wèn)題，上世紀(jì)80年代的東歐國(guó)家以及之后的拉美國(guó)家都曾出現(xiàn)過(guò)類似迪拜這樣的狀況。不過(guò)，一般國(guó)家主權(quán)債券出現(xiàn)問(wèn)題都是要求推遲償還，其債務(wù)關(guān)系依然存續(xù)，相比其他投資工具而言，國(guó)家主權(quán)債券的風(fēng)險(xiǎn)仍是相對(duì)可控的。”
中國(guó)仍可趁機(jī)出海
上周五，希臘五年期主權(quán)債券信用違約掉期息差擴(kuò)大約10個(gè)基點(diǎn)至近218個(gè)基點(diǎn)。高盛分析師指出，希臘主權(quán)債券信用違約掉期息差可能將持續(xù)波動(dòng)，原因是該國(guó)現(xiàn)急需大規(guī)模結(jié)構(gòu)性財(cái)政整頓。
同日，希臘央行行長(zhǎng)普羅沃普羅斯表示，希臘銀行系統(tǒng)狀況健康穩(wěn)定，能夠在2010年退出希臘政府280億歐元的緊急流動(dòng)性項(xiàng)目，與此同時(shí)，他還表示，希臘銀行系統(tǒng)健康穩(wěn)定，資本充足率很高，并且在不斷改善，好于歐洲地區(qū)的其他銀行。顯然，希臘政府正想方設(shè)法穩(wěn)定市場(chǎng)對(duì)希臘的信心。
“不管傳言是否真實(shí)，中國(guó)幾大銀行購(gòu)買希臘債券具有可行性。”潘正彥認(rèn)為，“在此次金融危機(jī)中，中國(guó)的金融財(cái)富處于絕對(duì)的強(qiáng)勢(shì)地位。在此狀況下，不管是大國(guó)還是小國(guó)，只要具有增長(zhǎng)潛力，我們就可以借機(jī)進(jìn)一步擴(kuò)大金融資產(chǎn)。而且從某種程度而言，這是我們‘走出去’擴(kuò)大金融網(wǎng)絡(luò)的好時(shí)機(jī)。”
奚君羊?qū)Υ艘脖硎举澩骸跋ＥD這類小國(guó)往往經(jīng)濟(jì)容量比較小，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較弱，較易受到?jīng)_擊從而導(dǎo)致其償還能力不足，但不是說(shuō)其國(guó)家主權(quán)債券就不能投資。只要投資期限不長(zhǎng)，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有足夠的認(rèn)識(shí)，其國(guó)家主權(quán)債券仍是很好的投資工具。”(付碧蓮)
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