新修訂的《保險法》自10月1日起實施，允許保險資金投資不動產。這對于資金依賴度極高的房地產業是一項利好。不過，業內人士分析，保險資金青睞的商業地產在整個房地產業中“份額”不高，且可能進入樓市的險資多少尚難預料，故此一“利好”效應尚需進一步觀察。
保險資金即將“開閘”投資樓市
新《保險法》于今年2月由全國人大常委會第七次會議修訂，自10月1日起實施。新《保險法》為保險資金投資開辟了新渠道，讓房地產界最關注的莫過于其中第106條：“保險公司的資金運用必須穩健，遵循安全性原則。保險公司的資金運用限于下列形式：(一)銀行存款；(二)買賣債券、股票、證券投資基金份額等有價證券；(三)投資不動產；(四)國務院規定的其他資金運用形式。”對此，不少業內人士稱：保險資金對房地產市場“開閘”了。
一邊，是“閘門”內“水位”頗高；另一邊，是“閘門”口下對資金之水渴盼已久。保險業和房地產界“眉來眼去”“暗度陳倉”久矣。近年來，一些保險公司常以自用名義購買寫字樓，或通過集團旗下信托、資產管理公司“曲線”進行房地產投資。近日房地產投資界津津樂道的一個例子便是：從8月初到9月初短短1個多月內，平安保險旗下的平安信托分別與金地、綠城簽署了共計250億元的合作投資房地產協議。平安在房地產界的投資較為高調，更多的保險資金則早已悄然“潛入”樓市。
某上市保險公司的資產管理部經理告訴記者，保險資金大部分來源于長達一二十年的保費收入，比較適用于時間長、收益穩定的大型產業基礎設施投資，因而房地產是一個較理想的投資渠道；此外，投資房地產還可以平緩保險資金在其他投資市場遭遇的波動，降低投資風險，“現在大家都在翹首等待實施細則出來”。
房地產業期待保險資金能“解渴”
面對“閘門”的打開，房地產界也不無“躁動”。近日，某知名物業代理機構發布報告，為房地產界算了一筆賬：2008年，中國保險業的總投資額為22500億元人民幣；如按照其他國家的通行慣例保守估計，即保險業在房地產的投資比例限額占總投資額的15%，并假設其中30%投資額流入海外房地產市場，則國內房地產市場可接收2360億元保險資金投資額。
上海一大型房企的一位負責人還告訴記者，保險資金的進入，在銀根收緊之時對房地產業的融資作用將更為顯著。他還坦承，保險資金在房地產投資經驗和人才相對不足，因而傾向于和大開發商合作，“這將有利于加快市場“洗牌“過程”。
雖然住宅市場升溫已久，但商業地產市場目前尚顯平靜。從數據來看，京、滬、深等地寫字樓和商鋪交易尚未完全走出谷底。保險資金對商業地產的“天然”喜好，讓后者更充滿期待。在一些分析人士看來，這將對樓市帶來“結構性利好”。清華大學中國保險與風險管理研究中心執行主任陳秉正說，保險業作為長期、穩定的機構投資者，不同于“快進快出”、追求短期炒作利潤的外資投行，因而更有利于樓市長期穩定發展。
尚不宜高估保險資金的“利好”效應
不過，對整個房地產業來說，保險資金在短期內帶來的利好效應可能是相當有限的?；钴S于上海房地產界的房地產專家蔡為民說，首先，保險資金“能進”是一回事，但是否“愿進”則是另一回事，當市場呈現較濃的觀望氣氛時，保險資金就未必會跟進。
其次，保險資金“鐘情”的商業地產，在整個房地產市場占的比例較小，不大會影響整個房地產業的基本面；如果商品住宅價格上漲過快，則必將催生泡沫，加大整個房地產業的風險。在此情況下，期待保險資金對樓市“維穩”發揮“定海神針”的作用，并不現實。
中央財經大學保險學院院長郝寅蘇則認為，無論是投資商業、住宅還是房地產信托投資基金，保險資金都不會對樓市產生明顯影響，“因為進入樓市的保險資金數額不會太大，且分散到120多家公司，不會有統一集中行動”。
他認為，新《保險法》新增“投資不動產”的條款，是主管部門希望拓寬保險資金的投資渠道，而不是寄望保險公司借此增加短期盈利。監管部門應該會出臺相關細則，嚴格規定主體資格及投資比例上限。另一方面，參考保險資金投資股市的情況可以發現，其10%的政策上限從未用滿，所以未來進入樓市的險資應該不會是一個很高的數額。
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