低迷、徘徊、反彈、瘋狂……上半年，全國房地產市場迅速完成了V型反轉。而作為拉動行業景氣度復蘇的強力引擎，“國字號”房地產企業在最新一輪“圈地運動”中充當了“急先鋒”。從中央軍到地方城建集團，無一例外成為近期各大城市十余個“地王”的創造者。
據中國證券報記者的不完全統計，五月以來短短兩個月內，北京、重慶、杭州、廣州等重點城市相繼刷新歷史紀錄的單價和總價“地王”已達到13塊。國字號房企“一擲千金”，所涉土地款合計已超過265億元。
與此同時，中國經濟的上半年數據陸續出爐。上半年7.37萬億元的新增貸款讓國字號企業“手握重金”；上半年新增貸款中，流入房地產領域的信貸資金超過8000億元。
顯然，天量信貸及低成本融資，與地王頻現、泡沫漸起有著剪不斷的聯系。一位經濟學者指出，在實體經濟復蘇的基礎尚不牢固以及制造業面臨產能過剩的情況下，其他行業的投資回報依然不確定；由此，房地產成為資本追逐的“寵兒”。但值得注意的是，國企高價圈地會“擠出”民間投資，遏制住房消費。而貨幣黏性吹起的局部資產泡沫，將推動相關投資快速增長，這可能導致經濟結構的進一步失衡。
國進民退
SOHO中國董事長潘石屹坦言，2007年那一輪地產熱，活躍在土地市場上的富力、合生創展等公司全是民營背景，但今年上半年活躍的全是國企背景的公司。潘石屹曾覬覦北京新“地王”廣渠路15號地塊多時，但最終惜敗于中化集團旗下的方興投資。
無獨有偶，具有央企和地方國企背景的房地產公司近期頻頻亮相土地市場，并造就了一批“地王”。其中既有傳統主營地產的企業，如保利、綠地、金融街，以及各地城建集團，也包括一些主營業務并非地產的央企，如中國電子等。
據中國證券報記者統計，五月初至7月18日，北京、上海、重慶、廣州、杭州等重點城市相繼上演國企搶地熱潮。中字號與國字號企業在兩個月內，陸續競得近20幅熱門地塊，涉及土地款超過265億元，其中，刷新單價和總價的地塊達到13幅。
中國不動產研究中心的一份報告指出，央企不但自有資金雄厚，而且在獲得信貸、政府幫助以及其它各種有助于降低成本的方面有著其他企業無法比擬的優勢。奪得廣渠路15號地塊的中化方興就曾在今年4月中旬獲得中國銀行北京分行200億元的授信額度。因此，央企資金流向土地市場對地價具有推高作用。
今年上半年，如果以5月15日保利在密云拿地為界，可以發現，央企和地方國企介入后，地價呈現爆發式上漲。以北京為例，5·15之前，土地溢價成交僅占17%，整體溢價率不到5%；而5·15之后，土地溢價成交達到52%，整體溢價率高達70%。
中國指數研究院最新調查顯示， 6月全國60個重點城市共成交土地713宗，環比增加5%，同比增加73%，成交土地面積2686萬平方米，環比增加29%，同比增加117%。其中總價“地王”8次被刷新，單價“地王”6次被刷新。
6月全國60個城市住宅用地成交樓面地價環比上漲51%。其中，上海住宅用地平均溢價水平為119%，成交的5宗地塊，溢價水平全部超過100%。6月，北京共成交18宗住宅用地，其中溢價超過50%的地塊10宗，溢價超過100%的地塊6宗，住宅用地成交地塊平均溢價水平為78%，創下2008年6月以來的最高峰。
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