●生產資料價格指數趨向上升
●進口對生產和消費產生沖擊
●擴大內需產業振興帶來需求
●旱災和股市好轉會抬升價格
從去年10月份至今，受國際金融危機的影響，我國經濟增速也開始下降。加上宏觀調控的作用，原先比較嚴重的通貨膨脹得到抑制，并且轉為通貨緊縮。通貨緊縮是經濟不景氣的表現，說明企業生產開工不足，國民消費減少。但是，我們也要保持清醒頭腦，防止通貨緊縮的現象在下半年被通貨膨脹所替代。如果下半年通貨膨脹再次發生。其結果是，中國將面臨通貨膨脹和失業的兩大壓力，政府宏觀調控政策也會隨之發生變化。
那么，為什么下半年通貨膨脹可能再次發生呢？其理由如下：
第一，目前生產資料價格指數(即PPI)有上升趨勢。從市場的情況看，我國企業的一些生產資料已經在悄悄上漲，包括各種原材料、農用生產資料(如化肥、種子、農藥)等在上漲。一般說，生產資料價格指數(PPI)是消費資料價格指數(CPI)的先兆性指標，PPI漲了，CPI也會隨之上漲。
第二，受美元貶值的影響，國外商品進口對中國的生產和消費產生沖擊，直接后果不僅使國內企業生產成本增加和PPI上漲，也會帶動CPI上漲。
第三，受國內4萬億元擴大內需和產業振興計劃的影響，國內企業生產會逐步擺脫衰退，在下半年開始復蘇，這當然是好事，但是任何事物都是一分為二的，其不利就是生產資料價格會逐步上漲，進而帶動CPI。如果房價格也開始由降轉升的話，CPI將上升得更快。
第四，今年上半年我國12個省份遭遇嚴重干旱，國家已經啟動一級應急方案，這是歷史上的首次，說明干旱的嚴重性。這預示著什么呢？我認為至少預示兩點：一是農產品價格和水價可能上漲；二是其他消費品價格可能隨之上漲。
第五，股市好轉，人們非財產性收入增加，也將刺激消費，抬升消費品價格。
由此可見，下半年通脹不僅有可能發生，而且會成為必然現象。
在這種情況下，政府未雨綢繆是很有必要的。如果不這樣，到時又來一個急剎車，對國民經濟會造成不良后果。 (作者何維達為北京科技大學教授)
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