李揚：降息還將持續
今天我們繼續來關注降息，央行周一宣布降息，出乎很多人的預料，這次降息的決定是在什么樣的情況下做出的？是否意味著我們從緊的貨幣政策從此調整了方向？在未來的日子里，我們還會有第二次、第三次降息嗎？就這些問題，我們專訪了中國社科院金融研究所所長李揚，他曾經是央行貨幣政策委員會委員，在九月十三號，李揚接到緊急通知去央行開會，討論的話題就是當前該不該降息，兩天后，也就是九月十五日，央行宣布降息，我們來聽聽李揚對這次央行會議的揭密。
就在中秋節的前一天，李揚接到央行的通知，進行一個小范圍的通氣和討論會，事后證明，就在那次會議之后，央行的出臺了降息的措施。
記者：“通知開這個會是不是臨時通知的？”
中國社科院金融研究所所長李揚：“是臨時通知，它這個會是一個非常小范圍的一個會，開就是三個小時，主要就是央行副行長，還有貨幣政策司司長，通報了一下情況，然后大家交流了一下看法。”
記者：“那對于降息本身是否有一個爭議呢？”
李揚：“基本上就是與會者沒有爭議，大家都覺得是該動了，因為，自從從雙防轉變為一保一控的時候，大家就覺得降息其實已經是題中應有之意了。”
記者：“只是早晚的事情。”
李揚：“只是早晚，以及幅度的問題，這次是兩條線在采取措施，降息是就是價格的這條線，這個下調法定準備金率是數量這條線，這雙線并行并用，那么表明我們還是希望這個給社會一個比較明確的信號。”
央行宣布2008年9月16日起，下調一年期人民幣貸款基準利率0.27個百分點，但是仔細比較其中長短期貸款，其下降幅度卻是不一樣的，一年期貸款利息下調0.27由7.47下降至7.20，但是三至五年期貸款利息只下調0.18由7.74下降至7.56，五年以上期貸款利息更只象征性地下調0.09僅僅由7.83下降至7.74；相比之下，短期貸款的下調比例比較高，六個月期貸款利息下調了0.36，由6.57下降至6.21；與此同時六大銀行的存款準備金率也沒有在下調的范圍之內。之所以作出這樣的調整，都是基于同樣的考慮：那就金融當局認為，一方面有更多的資金讓中小企業以較低的成本拿到貸款，同時又要兼顧流動性過剩的問題，對于投向固定資產房地產等長期貸款還不能放松。
記者：“你怎么看待這次降息？它能夠發揮多大的作用？”
李揚：“這次降息如果就它的這個實際能夠發揮得就所謂真金白銀來說，應當說不多，這個對于比如存款準備金率對于我們已經高達17.5的法定準備金率來說，降一個點那是還是比較小的。”
央行2006年4次提高存款準備金，07年10次08年4次提高存款準備金，每次的提高幅度都在0.5個百分點，那么相對于這么頻繁和急劇的提高力度而言，這一次的下調幅度是很小的，同樣，利率下調平均0.27個百分點，調整幅度也并不大，但是“二率”的同時下調，是當局希望通過這樣的一種力度向外界釋放一種信號。
記者：“降息本身這個二率都下調，這個是比較有力度的，也希望它是釋放一個明確的信號，那這個明確的信號是什么？”
李揚：“明確的信號就是保持經濟的持續穩定增長，重要性提高了。”
記者：“那這個信號是不是同時也意味著貨幣政策就此改變？”
李揚：“還不能這么說，就是很少提了，我覺得大家應當能夠比較正確的這里面的信息。”
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